Como Funciona a Colocação das Acções
| O processo é realizado em duas fases principais, pela seguinte ordem: Fase 1: Atribuição aos Trabalhadores do BFA |
Primeiro, são atribuídas as acções do lote destinado aos trabalhadores.
Se a procura for inferior ou igual à oferta neste lote, todos os trabalhadores recebem as acções que pediram. As acções que sobrarem são automaticamente transferidas para o lote do “Público em Geral”.
Se a procura for superior à oferta (mais trabalhadores a querer comprar do que as 300.000 acções disponíveis), aplica-se um critério de rateio específico para este grupo. As ordens de compra que, mesmo após o rateio, não forem satisfeitas, transitam para a oferta do “Público em Geral” e serão tratadas como qualquer outra ordem desse grupo.
Fase 2: Atribuição ao Público em Geral
Em seguida, apuram-se os resultados para o público em geral. Este lote inclui as 4.162.500 acções iniciais, mais as que eventualmente sobraram do lote dos trabalhadores.
Se a procura exceder a oferta neste lote final, será aplicado o processo de rateio.
Critérios de Rateio (Para o Público em Geral)
Se for necessário fazer o rateio (ou seja, se houver mais procura do que oferta), a distribuição das acções seguirá três critérios sequenciais, aplicados a cada ordem de compra válida:
1.Atribuição Mínima:
Garante-se uma atribuição mínima de 5 (cinco) acções a cada investidor que tenha dado uma ordem de compra válida.
Excepção:Se o número de acções disponíveis não for suficiente para dar 5 acções a todos os investidores, a prioridade será dada pela ordem de entrada das ordens no sistema da BODIVA. Se várias ordens tiverem dado entrada no mesmo dia útil em que as acções se esgotaram, será feito um sorteio aleatório para determinar quem recebe.
2.Quem recebe
Depois da atribuição mínima, as acções que sobrarem serão distribuídas de forma proporcional ao número de acções que cada investidor pediu (e que ainda não recebeu).
O cálculo é feito com arredondamento por defeito, o que significa que as fracções de acções não são atribuídas.
3.Sorteio:
Se, mesmo após a atribuição proporcional, ainda sobrarem acções (devido aos arredondamentos), estas serão atribuídas por sorteio aos investidores que ainda não receberam a totalidade das acções que pediram.
Em resumo, o processo foi desenhado para garantir que, em caso de muita procura, um número maior de investidores receba pelo menos uma quantidade mínima de acções, promovendo uma distribuição mais alargada do capital do banco.
Simulação Prática: Rateio da OPV do BFA Cenário de Excesso de Procura
Dados Base da Oferta
•Acções disponíveis para o público geral: 4.162.500 acções
•Preço por acção: 49.500 Kz
•Atribuição mínima garantida: 5 acções por investidor
Cenário Simulado: Excesso de Procura
Vamos imaginar que a procura foi muito superior à oferta. Aqui está um exemplo prático:
Situação: 10.000 investidores fizeram pedidos, totalizando 6.000.000 acções solicitadas, mas apenas 4.162.500 acções estão disponíveis.
Exemplo de Investidores e Seus Pedidos
| Investidor | Acções Solicitadas | Valor Investido |
| João Silva | 1.000 acções | 49.500.000 Kz |
| Maria Santos | 500 acções | 24.750.000 Kz |
| Pedro Costa | 2.000 acções | 99.000.000 Kz |
| Ana Ferreira | 100 acções | 4.950.000 Kz |
| Carlos Mendes | 5.000 acções | 247.500.000 Kz |
Aplicação dos Critérios de Rateio
1º Critério: Atribuição Mínima (5 acções por investidor)
Todos os 10.000 investidores recebem primeiro 5 acções cada um:
Acções atribuídas: 10.000 × 5 = 50.000 acções
Acções restantes: 4.162.500 – 50.000 = 4.112.500 acções
Resultado após atribuição mínima:
| Investidor | Acções Recebidas | Acções Ainda em Falta |
| João Silva | 5 acções | 995 acções |
| Maria Santos | 5 acções | 495 acções |
| Pedro Costa | 5 acções | 1.995 acções |
| Ana Ferreira | 5 acções | 95 acções |
| Carlos Mendes | 5 acções | 4.995 acções |
2º Critério: Atribuição Proporcional
Agora distribuímos as 4.112.500 acções restantes proporcionalmente às acções que cada investidor ainda não recebeu.
Total de acções ainda solicitadas: 6.000.000 – 50.000 = 5.950.000 acções Factor de rateio: 4.112.500 ÷ 5.950.000 = 0,6912 (aproximadamente 69,12%)
Cálculo para cada investidor (com arredondamento por defeito):
| Investidor | Acções em Falta | Cálculo Proporcional | Acções Atribuídas (arredondado) |
| João Silva | 995 | 995 × 0,6912 =687,74 | 687 acções |
| Maria Santos | 495 | 495 × 0,6912 =342,14 | 342 acções |
| Pedro Costa | 1.995 | 1.995 × 0,6912 =1.378,94 | 1.378 acções |
| Ana Ferreira | 95 | 95 × 0,6912 = 65,66 | 65 acções |
| Carlos Mendes | 4.995 | 4.995 × 0,6912 =3.452,54 | 3.452 acções |
Resultado após atribuição proporcional:
| Investidor | Total Recebido | Valor a Pagar | Ainda em Falta |
| João Silva | 5 + 687 = 692 acções | 34.254.000 Kz | 308 acções |
| Maria Santos | 5 + 342 = 347 acções | 17.176.500 Kz | 153 acções |
| Pedro Costa | 5 + 1.378 = 1.383 acções | 68.458.500 Kz | 617 acções |
| Ana Ferreira | 5 + 65 = 70 acções | 3.465.000 Kz | 30 acções |
| Carlos Mendes | 5 + 3.452 = 3.457 acções | 171.123.000 Kz | 1.543 acções |
3º Critério: Sorteio (caso sobrarem acções)
Devido aos arredondamentos por defeito, algumas acções podem sobrar. Estas seriam distribuídas por sorteio entre os investidores que ainda não receberam a totalidade do que pediram.
Resumo Final para os Investidores
- João Silva:
- Pediu: 1.000 acções (49.500.000 Kz)
- Recebeu: 692 acções
- Paga: 34.254.000 Kz
- Taxa de atribuição: 69,2%
- Dinheiro devolvido: 15.246.000 Kz
2.Maria Santos:
- Pediu: 500 acções (24.750.000 Kz)
- Recebeu: 347 acções
- Paga: 17.176.500 Kz
- Taxa de atribuição: 69,4%
- Dinheiro devolvido: 7.573.500 Kz
3.Pedro Costa:
- Pediu: 2.000 acções (99.000.000 Kz)
- Recebeu: 1.383 acções
- Paga: 68.458.500 Kz
- Taxa de atribuição: 69,15%
- Dinheiro devolvido: 30.541.500 Kz
4.Ana Ferreira:
- Pediu: 100 acções (4.950.000 Kz)
- Recebeu: 70 acções
- Paga: 3.465.000 Kz
- Taxa de atribuição: 70%
- Dinheiro devolvido: 1.485.000 Kz
5.Carlos Mendes:
- Pediu: 5.000 acções (247.500.000 Kz)
- Recebeu: 3.457 acções
- Paga: 171.123.000 Kz
- Taxa de atribuição: 69,14% •Dinheiro devolvido: 76.377.000 Kz
Pontos Importantes a Reter
- Todos receberam pelo menos 5 acções (atribuição mínima garantida)
- A taxa de atribuição foi similar para todos (cerca de 69-70%), garantindo equidade.
- Investidores menores foram ligeiramente favorecidos devido à atribuição mínima
- O dinheiro não utilizado é devolvido aos investidores
- O processo é transparente e justo, seguindo critérios pré-definidos Esta simulação mostra como o sistema de rateio protege os pequenos
- investidores enquanto mantém a proporcionalidade para todos os participantes